每日市场观点，2026年4月7日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

布伦特原油价格飙升至每桶111美元以上，涨幅达1.2%，市场波动剧烈，令油价如履薄冰。此次价格飙升正值全球密切关注特朗普总统设定的周二晚8点（美国东部时间）最后期限之际，该期限要求伊朗就和平协议进行谈判。此前，有关可能达成停火协议的传闻曾带来一丝希望，但如今，局势进一步升级的阴影已然笼罩市场。随着特朗普总统设定的与伊朗达成潜在协议的最后期限临近，全球市场弥漫着谨慎的期待情绪。在伊朗拒绝停火提议后，紧张局势显著升级。德黑兰方面继续要求全面解决这场导致霍尔木兹海峡——全球重要的能源通道——瘫痪的冲突，引发了广泛的市场波动和经济混乱。特朗普总统加大了施压力度，警告称如果伊朗在最后期限过后仍未遵守协议，其基础设施将遭受严重破坏。他对有关此类行动合法性的担忧不予理会，这进一步加剧了国际投资者的不安。地缘政治的不确定性令全球股市动荡不安。即便三星电子公布了亮眼的财报，也未能提振市场情绪，投资者大多选择观望，美元汇率保持稳定。美国股指期货下跌0.44%，而欧洲股市在近期假期后开盘走势平淡。与此同时，布伦特原油价格飙升至每桶111美元，自冲突爆发以来涨幅高达53%。外汇市场上，日元兑美元汇率徘徊在160日元关口附近，引发市场猜测东京可能出手干预以支撑疲软的日元。然而，由于美元需求持续强劲，任何干预措施都可能收效甚微。随着市场日渐深入，即将公布的制造业数据将更清晰地展现这场持续六周的冲突对欧洲经济的影响，以及能源价格上涨引发通胀的担忧是否合理。目前，全球金融界仍密切关注这一关键转折点，它将在未来几个月重塑市场情绪。

英国国内方面，3月份的DMP调查显示，一年期通胀预期升至3.5%，但三年期通胀预期仍维持在2.8%的稳定水平。地缘政治紧张局势导致企业不确定性飙升至57%，环比上升10个百分点。劳动力市场出现降温迹象，预期工资增长跌至3.5%的历史新低，就业预测也保持平稳。对于英国央行而言，关注点已从这些短期反应转向持续的供应压力最终将如何影响未来的工资-价格动态。

能源板块目前呈现出显著的分化，WTI原油价格的上涨未能转化为标普500能源板块的上涨。ETF资金流动对油价跌至多年低点的敏感度凸显了这种脱节，表明投资者将持续的中东冲突视为暂时的干扰，而非长期的趋势。预测市场和商品期权均强化了这种情绪，市场预期短期内问题将得到解决，并将当前的价格飙升视为短暂的恐慌溢价。由于此前的板块轮动和空头回补已导致能源股在冲突爆发前就已趋于拥挤，进一步限制了其上涨空间，因此，能源股缺乏上涨动力的情况更加严重。因此，高能源价格越来越被视为对经济的需求税，而非工业增长的催化剂。即使地缘政治紧张局势持续，结构性因素也表明，其对整体经济的净影响仍将受到限制。

隔夜新闻

• 周二晚最后期限临近，与伊朗达成协议的希望渺茫

• 特朗普称，重开霍尔木兹海峡必须纳入伊朗停火协议

• 特朗普：伊朗可能在周二被“解决”；赫格塞斯：重大打击即将到来

• 特朗普：“我无法告诉你”战争是正在结束还是正在升级

• 白宫称生产力提高意味着美联储可以降息

• 美联储古尔斯比和哈马克：通胀警报已亮起“橙色”，甚至更糟

• 杰米·戴蒙警告称，伊朗战争将导致更高的通胀和利率

• 国际货币基金组织总裁：中东战争将导致经济增长放缓和通胀加剧

• 新西兰储备银行将延长利率暂停期限，并持续评估燃料冲击的影响

• 日本30年期国债发行需求低于12个月平均水平

• 即使实际工资上涨，日本家庭仍削减开支

• 三星人工智能芯片销售额逆势增长八倍，打破了人们对战争的担忧

• 亚马逊与美国邮政达成配送协议

• OpenAI、Anthropic和谷歌联手打击模型抄袭中国

• 博通确认将向Anthropico供应谷歌TPU芯片

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1000 (EU1.89b), 1.1500 (EU1.83b), 1.1800 (EU1.52b)

• AUD/USD: 0.7000 (AUD1.33b), 0.6800 (AUD981.9m), 0.7200 (AUD933.4m)

• USD/JPY: 159.00 ($806.5m), 160.00 ($777m), 160.25 ($750.3m)

• USD/BRL: 5.2500 ($862.8m), 5.1500 ($655m), 5.5000 ($411.3m)

• USD/MXN: 17.75 ($750.7m), 18.20 ($680m), 18.50 ($368.6m)

• GBP/USD: 1.3545 (GBP1.24b), 1.3000 (GBP933.8m), 1.3300 (GBP330.7m)

• USD/CAD: 1.3900 ($380.1m)

• EUR/GBP: 0.8700 (EU436.3m), 0.8740 (EU416.5m), 0.8550 (EU321.9m).

截至2026年4月3日，CFTC的立场如下：

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸增加138,404份合约，至1,586,840份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸增加142,176份合约，至784,063份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸减少855份合约，至1,637,324份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低息国债期货净空头头寸减少11,058份合约，至268,129份。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸转为31,633份合约（一周前为6,570份净多头头寸）。

• 比特币净多头头寸为2,253份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为[此处原文缺失，无法翻译]。 -29,871份合约

• 英镑净空头头寸为-52,665份合约

• 欧元净多头头寸为507份合约

• 日元净空头头寸为-72,872份合约

• 股票基金投机者将标普500指数CME净空头头寸减少113,496份合约，至215,932份合约

• 股票基金经理将标普500指数CME净多头头寸增加39,730份合约，至912,682份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 6450 目标 6700

• 低于 6400 目标 6150

欧元/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 1.1625 目标 1.1750

• 低于 1.15 目标 1.1350

英镑/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 1.35 目标 1.3650

• 低于 1.3485 目标 1.3150

美元/日元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 159 目标 161.50

• 低于 157 目标156

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 4500 目标价位 4850

• 低于 4500 目标价位 4350

BTCUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 79.5k 目标价位 81.5k

• 低于 78k 目标价位 53k