EUR/USD перешла в снижение с начала европейский сессии, стабилизировавшись в районе 1.0420 ближе к середине дня. После окончательного пробоя уровня 1.05 в середине декабря прошлого года, пара уже два раза пыталась протестировать тот же самый уровень, перешедший в сопротивление, однако безуспешно:

Индекс DXY, отражающий стоимость доллара по отношению к шести ключевым мировым валютам, незначительно вырос до 107.20. Негативные ожидания, связанные с внешнеторговой политикой США, остаются ключевым фактором, обеспечивающим уверенные позиции доллара в краткосрочной перспективе.

Согласно последним заявлениям Трампа, планируется установление пошлины в размере 25% на импорт автомобилей, полупроводников и фармацевтических препаратов, при этом некоторые тарифы могут вступить в силу уже с 2 апреля. Отсутствие четкого расписания реализации мер порождает дополнительную неопределенность, особенно на фоне продолжающихся переговоров по украинскому вопросу. Переговоры между Москвой и Вашингтоном, в которых не участвуют ни Украина, ни ЕС, лишь усугубляют ситуацию, создавая риск дальнейшей изоляции европейского блока в оборонном и экономическом отношении. Это обстоятельство подталкивает инвесторов к переходу в активы-убежища, такие как доллар США и иена.

Особое внимание рынков приковано к странам с высоким уровнем экспортной зависимости. Ожидается, что наибольший удар от тарифных мер получат Германия, Япония, Южная Корея, Тайвань. Немецкая экономика, которая уже два года находится в состоянии сокращения, оказывается под дополнительным давлением ввиду своей ориентации на внешний рынок. Глава немецкого ЦБ неоднократно подчеркивал, что сильная экспортная направленность страны делает её особенно уязвимой к подобным торговым барьерам.

На фоне этих событий представители ФРС высказывают мнение о необходимости сохранения жесткого монетарного курса. Так, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что монетарная политика должна оставаться «ограничительной» до тех пор, пока не будет достигнут значимый прогресс в снижении инфляции. По её словам, оценить влияние тарифных мер на экономический рост, состояние рынка труда и инфляционные процессы сложно без точного понимания их масштаба, глубины и временных рамок. Инвесторы также с нетерпением ожидают публикации протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) за январь, которое состоится позже сегодня, что может дать дополнительные ориентиры для дальнейших действий регуляторов.

В европейском пространстве на фоне снижения инфляционных ожиданий рынок уже учел возможность трех дополнительных снижений процентных ставок до конца года. ЕЦБ, снизив ставку по депозитным операциям на 25 базисных пунктов до 2.75%, не определил четкую траекторию будущего монетарного расширения. Отсутствие четкого руководства вынуждает рынки полагаться больше на свои ожидания и прогнозы, что является фактором уязвимости Евро к дальнейшему снижению.

Британская фунт демонстрирует сложную картину на фоне непростого развития на макроэкономическом фронте:

Несмотря на то что ИПЦ за январь показал ускорение инфляционных процессов – годовой рост составил 3% против прогнозируемых 2.8% и предыдущего показателя в 2.5% – фунт стерлингов продолжает ослабевать. Базовый CPI, исключающий наиболее волатильные компоненты, вырос до 3.7% по сравнению с декабрьскими 3.2%, а помесячное снижение инфляции оказалось менее выраженным – всего 0.1% вместо ожидаемого 0.3%. Особую озабоченность вызывает рост инфляции в сфере услуг, где показатели увеличились с 4.4% до 5%. Такие данные ограничивают возможности Банка Англии по дальнейшему ослаблению монетарной политики, так как, несмотря на заявления главы банка Эндрю Бейли о том, что инфляционное давление не окажется длительным и что наблюдается постепенное снижение инфляционных ожиданий, рост цен на энергоносители может создать временные трудности. В ближайшие дни внимание участников рынка переключится на данные по розничным продажам Великобритании за январь и предварительный индекс деловой активности S&P Global за февраль, что дополнительно поможет оценить дальнейшие инфляционные и экономические тенденции.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.